صندوق النقد العربي يُصدر دراسة بعنوان قياس الدورات المالية في الدول العربية
أصدر صندوق النقد العربي دراسة بعنوان "قياس الدورات المالية في الدول العربية”، إذ تبحث الدراسة تقدير وقياس كل من دورة الائتمان، ودورة أسواق الأوراق المالية، ودورة أسعار العقارات، باعتبار أن هذه الدورات تعتبر المكون الرئيس للدورة المالية.
وتأتي الدراسة في ضوء اهتمام الصندوق برصد التطورات الاقتصادية في الدول العربية، وتقديم المشورة الفنية في المجالات ذات الأولوية، وتعزيز أنشطته البحثية في المجالات الاقتصادية المختلفة ومن ضمنها تعزيز استقرار القطاع المالي.
وتنبع أهمية الدراسة من واقع دور القطاع المالي كمحرك للاقتصاد الكلي، بالتالي فإن فهم القطاع المالي وتقلباته الدورية يعد مهماً لتحقيق الاستقرار المالي، وتحاول الورقة في هذا الصدد، قياس الدورات المالية في بعض الدول العربية باستخدام طريقة مرشح النطاق الترددي (bandpass filter) على بيانات الأسواق الرئيسة للدورة المالية (الإئتمان، والعقارات، وأسواق الأسهم)، نظراً لتأثيرها على دورة الأعمال والدورة المالية.
وتوصلت الدراسة إلى مجموعة من النتائج، إذ أشارت تقديرات الدراسة إلى أن الدورة الكاملة لسوق الأسهم تتراوح ما بين عام إلى عامين، وفقاً للتحليل الذي أجري على أسواق الأوراق المالية في بعض الدول العربية خلال الفترة (2015-2020). كما أظهرت الدراسة الى أن فترة الثمانينات من القرن الماضي شهدت زيادة في الائتمان المصرفي الممنوح في الدول العربية.
وتوصي الدراسة بقيام المصارف المركزية العربية بإجراء قياسات دورية للدورات المالية، بما يسمح لصانعي السياسات الوقوف عند التقلبات الدورية في كل من أسواق الائتمان، والأسهم، والعقارات، إضافة إلى التحليل التشخيصي لهذه الأسواق، وإصلاح الأطر المؤسسية والتنظيمية بما يعزز ديناميكية الأسواق واستقرارها.
النسخة الكاملة من الدراسة متاحة على الرابط التالي: https://www.amf.org.ae/ar/study/capturing-financial-cycles-arab-countries
