خبير مصرفي يتوقع اتجاه المركزي لخفض الفائدة بين 100 و200 نقطة أساس في اجتماعه المقبل
توقع الخبير المصرفي محمد البيه أن تتجه لجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي المصري إلى خفض أسعار الفائدة خلال اجتماعها المقبل، المقرر انعقاده يوم الخميس 20 فبراير 2025، بواقع 100 إلى 200 نقطة أساس، استنادًا إلى عدة عوامل اقتصادية مؤثرة.
وأوضح البيه أن هذا التوقع يستند إلى تراجع معدلات التضخم، حيث سجل معدل التضخم انخفاضًا ملحوظًا بلغ 24.2%، وهو اتجاه بدأ منذ الربع الأخير من عام 2024 واستمر حتى آخر بيانات الجهاز المركزي للتعبئة والإحصاء في يناير الماضي.
وأضاف أن متوسط العائد على أذون الخزانة، والذي يتراوح بين 20% و21%، يعكس تقبل السوق لاحتمالية خفض الفائدة، مما يعزز من توجه البنك المركزي نحو تقليص أسعار الفائدة تدريجيًا، دون التأثير السلبي على عوائد أدوات الدين الحكومية.
وأشار البيه إلى أن لجنة السياسة النقدية ستعتمد نهجًا تدريجيًا متباطئًا في خفض الفائدة، وذلك لعدة أسباب، أبرزها:
• الحفاظ على استقرار سعر الصرف، خاصة في ظل تصريحات رئيس الفيدرالي الأمريكي التي أكد فيها عدم التسرع في خفض الفائدة الأمريكية، مما يعني استمرار جاذبية الدولار كملاذ استثماري، وتأثير ذلك على سعر الصرف أمام الجنيه المصري.
• تجنب التأثير العكسي على التضخم، حيث إن خفض الفائدة بشكل كبير قد يؤدي إلى زيادة المعروض النقدي، مما قد يتسبب في ارتفاع جديد لمعدلات التضخم.
وأكد البيه على أن البنك المركزي سيتبع سياسة متوازنة تأخذ في الاعتبار التغيرات الاقتصادية المحلية والعالمية، لضمان تحقيق الاستقرار النقدي ودعم النمو الاقتصادي.
